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日常消费品坚守确定性增长荐2股

发布时间:2019-08-14 16:57:00 编辑:笔名

日常消费品:坚守确定性增长 荐2股 201 -0 -25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

近期观点:大盘承压行业或有机会坚守一季报确定较高增长个股行业观点:地产和IPO压力上升对食品饮料板块行情有利。在一季度经济复苏明显乏力的情况下,确定性的增长比估值更为重要,除乳业之外的子行业都缺乏趋势性机会,因此选择一季报确定增长的个股比估值的高低更为重要。目前,主流白酒政策和季报压力仍大,一季报稳定增长的中低端白酒有修复空间,但须政策预期进一步明确。

行业数据:高端白酒价跌量增猪肉价格周环比再跌2%白酒:本周茅台五粮液老窖的淘宝网主流卖家总销量环比回升超两倍,其中五粮液的主流卖家销量环比增加达4倍;销售均价方面,除茅台环比跌1%外,五粮液老窖均有4%左右的跌幅。我们和经销商交流的情况来看,一批价茅台小幅下跌到1000元左右,经销商出货意愿较强。库存,茅台1个月左右,五粮液现有2- 月左右、还有占全年 0%计划的货预计近期到库。

重要产品价格:节后猪肉价格持续下跌,上周环比再跌2. %,月环比已累计下跌12%。另外主产区生鲜乳价格和国内大麦现货价格均维持高位。

近期组合:继续看好承德露露调入金种子酒我们维持行业“谨慎推荐”评级,认为行业全年利润增长10-20%,仍有超额收益。

白酒压力仍大,配臵上偏重一季报确定较快增长的食品股。但三线低估值的中低端白酒仍有修整空间,因此我们本周增加了金种子酒,推荐的投资组合和理由和下:

承德露露:一季度利润增速预计为 0%左右,1 年估值仅24倍,植物蛋白饮料行业龙头、经营稳健,建议关注;金种子酒:近期跌幅较大,1 年PE仅15倍,受政策负面影响小且市场预期低,近期关注。

双汇发展:一季报利润增速有望超 0%,1 年估值仅22倍,享受成本下降红利,建议长期配臵;皇氏乳业:一季度收入高速增长, 月在北上广深营销改革和减亏,业绩拐点显现;南方食品:1-2月收入高速增长,销售负责人发生变化,1 年有实现大突破的可能;青青稞酒:1-2月收入保持40%高速增长,受政策负面影响小,具有白酒公司的基础和潜力,长期关注;

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